［丁科技網(wǎng)財(cái)報(bào)觀察］小家電企業(yè)2022年報(bào)相繼發(fā)布，以“廚房小家電”為主營(yíng)業(yè)務(wù)的品牌，目前呈現(xiàn)三種發(fā)展?fàn)顟B(tài)，其中：

蘇泊爾額降利增。營(yíng)收約人民幣201.7億元，年比年同降6.55%；歸母凈利潤(rùn)約人民幣20.7億元，年比年同增6.36%。以出口代工為主的外銷業(yè)務(wù)近30%的下滑，看起來是營(yíng)收下滑的主要原因，但同時(shí)，蘇泊爾內(nèi)銷金額的整體增長(zhǎng)并不明顯。

僅就“電器”業(yè)務(wù)而言，蘇泊爾營(yíng)收約人民幣138億元，年比年同降5.72%。營(yíng)收體量上，約與九陽(yáng)、小熊營(yíng)收之和持平。

九陽(yáng)股份額利雙降。營(yíng)收約人民幣101.8億元，年比年同降3.45%；歸母凈利潤(rùn)約人民幣5.3億元，年比年同降28.98%。相比上一年度，九陽(yáng)經(jīng)營(yíng)過程中的非經(jīng)常性損益縮減，這直接反映在了利潤(rùn)表現(xiàn)上。

小熊電器額利雙增。營(yíng)收約人民幣41.2億元，年比年同增14.18%；歸母凈利潤(rùn)約人民幣3.86億元，年比年同增36.31%。整體體量與蘇泊爾、九陽(yáng)比較仍存在相當(dāng)差距，但勝在勢(shì)頭穩(wěn)健迅猛。從營(yíng)收構(gòu)成看，小熊在鍋煲類、壺類、西式電器方面增長(zhǎng)相對(duì)顯著，對(duì)比來看，小熊的快跑，可能有兩個(gè)直接原因，一是產(chǎn)能布局恰好順應(yīng)需求節(jié)奏，二是快速響應(yīng)電商渠道流量變化。

在2022年，蘇泊爾、九陽(yáng)，與小熊的一個(gè)明顯不同，在于成本控制。相較于小熊2022年?duì)I業(yè)成本出現(xiàn)約2億元上浮，漲幅近8%，蘇泊爾、九陽(yáng)在“電器”或者“家電行業(yè)”方面，均出現(xiàn)了約6%的成本下降。

小熊營(yíng)業(yè)成本的增長(zhǎng)，主要來自兩個(gè)方面，一是制造費(fèi)用，同增23.23%；二是外協(xié)生產(chǎn)，同增26.30%。九陽(yáng)與小熊略成相反形態(tài)，OEM產(chǎn)成品，成本同降3.51%；人工、折舊等制造費(fèi)用，同降4.02%。

與成本變化對(duì)應(yīng)，小熊產(chǎn)能擴(kuò)大，蘇泊爾、九陽(yáng)產(chǎn)能收縮。同時(shí)，蘇泊爾與九陽(yáng)明顯處在庫(kù)存去化的進(jìn)程中，九陽(yáng)更為顯著。小熊的庫(kù)存量，有10%的提升。

蘇泊爾，與九陽(yáng)、小熊的一個(gè)明顯不同，在于研發(fā)投入。2022年，蘇泊爾研發(fā)費(fèi)用同降7.52%，約3400萬(wàn)元，整體體量相比九陽(yáng)、小熊有優(yōu)勢(shì)，但對(duì)比九陽(yáng)，優(yōu)勢(shì)收窄，從約9300萬(wàn)元降至約2600萬(wàn)元；九陽(yáng)投入同增9.20%，在這一年度緊追蘇泊爾；小熊研發(fā)費(fèi)用同增5.76%，體量上在九陽(yáng)的三分之一左右，約1.37億元。

細(xì)節(jié)上看，九陽(yáng)的研發(fā)集中在破壁機(jī)降噪、豆?jié){機(jī)免洗、空氣炸鍋均勻加熱、電壓力煲烹飪程序等升級(jí)體驗(yàn)的內(nèi)容上，這與九陽(yáng)近年來注重中高端產(chǎn)品的布局基本吻合，應(yīng)該是意在為未來爭(zhēng)取主動(dòng)。

蘇泊爾、九陽(yáng)、小熊的毛利率均有不同程度提升。當(dāng)然，與成本變化對(duì)應(yīng)，這種提升的結(jié)構(gòu)有所不同。從數(shù)值看，小熊的毛利率（36.45%）明顯優(yōu)于九陽(yáng)（28.80%）、蘇泊爾（“電器”24.03%）。從這里，或許也能理解九陽(yáng)、蘇泊爾近年來更注重中高端的原因，與小熊相比，九陽(yáng)與蘇泊爾在毛利率上，并不具備打“價(jià)格戰(zhàn)”的優(yōu)勢(shì)，特別是蘇泊爾。在2022年報(bào)中，蘇泊爾也提到“公司持續(xù)推行電商推新賣貴戰(zhàn)略”。

從自有品牌“廚房小家電”的競(jìng)爭(zhēng)格局看，小熊現(xiàn)階段還不足以完全介入九陽(yáng)與蘇泊爾的較量，九陽(yáng)看起來則在尋找機(jī)會(huì)，形成與蘇泊爾之間新的力量對(duì)比形勢(shì)。

丁科技網(wǎng)注意到，2022年以來，“廚房小家電”表現(xiàn)出推高趨向，比如，從奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)看，零售均價(jià)在線上、線下分別提升9.7%、4.5%，完成了近年來的一次明顯提升；與此同時(shí)，消費(fèi)者對(duì)體驗(yàn)的提升表現(xiàn)出明顯期待，指向了加熱、清洗等全流程的細(xì)節(jié)。這些，對(duì)于看起來加緊研發(fā)的九陽(yáng)而言，或許是機(jī)會(huì)所在。

另外，丁科技網(wǎng)關(guān)注到，在蘇泊爾、九陽(yáng)、小熊的2022年報(bào)中，不約而同提到抖音、小紅書等“新”渠道，在這方面的較量，就會(huì)形成細(xì)分市場(chǎng)的新排位，此間格局未定，結(jié)合已有的不錯(cuò)表現(xiàn)，以及小熊自身的高毛利率優(yōu)勢(shì)，或?yàn)樾⌒芴峁└髾C(jī)遇。（丁科技網(wǎng)原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明“來源：丁科技網(wǎng)”）